森马服饰电商业务增长强劲存货优化获机构 [复制链接]

来源：金融界网

　　金融界网4月13日消息受森马服饰年度电商业绩增长以及存货大幅改善影响，今日国盛证券、华西证券相继发表研究报告表示，维持森马服饰“买入”评级。其中国盛证券给出理由为：1）年业绩符合预期，Q4经营转好；2）电商增长带动业务，休闲装改革正当时；3）营运改善，存货优化；4）全年业务有望平稳增长。

　　截至发稿，森马服饰涨3.25％，报10.48元/股，总市值亿元。

　　4月12日，森马服饰发布年年报。报告显示，其全年电商营业收入58.09亿元，同比增长8.89％，其中电商品牌Minibalabala增长迅速，亲子装蝉联天猫行业细分类目第一，并推出自有新品牌IPMimi和Nini。报告期末，森马服饰已在全国各省、自治区、直辖市及海外建立了家线下门店，其中直营家，加盟家，联营家。

　　存货方面，报告期内森马服饰改善营运能力，存货大幅改善。其通过剥离KIDILIZ业务减少存货并加强库存管理，年末存货为25.01亿元、环比下降23％、同比下降39％，处于近两年以来的低位水平；其中服饰类存货同比减少37.2％至18.3亿元，1年以内库存占比77.5％，存货周转天数下降7.0天至.2天，库存健康度提升。

　　电商业务方面，森马服饰表示，年森马电商将继续保持健康高速发展的目标，聚焦机会渠道、机会品类、机会人群，提升消费者运营能力、高科技运用能力、全员运营能力三大运营能力。同时提升消费者洞察能力，对消费者进行分层分类运营；强化全链路消费者体验提升；提升高科技运用能力，强化数据产品化建设，将现有模型升级，扩大到业务全链条；提升全员运营能力，提升全员经营意识、成果意识和财务意识。

　　在新零售业务方面，以“共创、取势、沉淀”为策略，构建全域营销触点模型，按照各平台的特性进行全域布局，快速推进“自播为主，达人为辅”的直播矩阵建设。

　　值得注意的是，报告期内，森马服饰实现营收约.05亿元，同比下降21.4％；归属于上市公司股东的净利润约为8.06亿元，同比下降48％。年前两个季度受疫情影响，处于亏损状态，随着疫情防控形势向好，三、四季度业绩逐渐复苏，其中第三季度净利润为1.94亿元，第四季度净利润达5.9亿元。同时，年报中还披露了年度利润分配预案，拟以股权登记日股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）。

　　同日，森马服饰发布公告称，拟使用不超过60亿元人民币的自有闲置资金购买理财产品，在上述额度内，资金可以滚动使用，并授权公司管理层具体实施相关事宜。以上额度内资金仅限于购买中短期、低风险理财产品，产品发行主体应当为商业银行及其他金融机构。

　　报告中显示，森马服饰旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。目前，森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位，巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势，连续多年国内市场份额第一。