来源：虎嗅网
出品｜虎嗅Pro会员
作者｜吴倩男
头图丨视觉中国
向来低调的钱大妈异地扩张明显提速。
3月16日在成都开出首家门店，3月31日再下一城，重庆店开业。公开消息显示，目前，钱大妈已启动上海、苏州、无锡、常州、杭州、武汉、长沙、成都、重庆等9个城市的招商加盟，计划在年上半年每个城市开家店。顺利的话，钱大妈今年上半年能开出近千家门店。
而在半年前，钱大妈宣布完成近10亿人民币D轮融资，投后估值大约在85亿元到亿元之间。
生鲜赛道上从来不缺创新，以叮咚买菜、每日优鲜为代表的前置仓模式快速崛起，以盒马鲜生、超级物种、7-Fresh为代表的线下新业态涌现，以及社区团购等众多补充形态。
另一方面，质疑不断，生鲜难做的原因在于，运输和保存过程中损耗高，冷链投入大，品质不稳定。以上列名的各家尚无一被证实解决行业难点、模式已经跑通，所以他们真的提高生鲜交易效率了吗？真得能盈利么？还是只是依托强大资本的烧钱游戏？
钱大妈模式与以上各家又有不同。它开在社区，以加盟店为主，店面类型多密度高，最短间隔不过米；SKU少，以肉类为主，蔬菜、水果、水产为辅，SKU数不过个；强调不卖隔夜肉，通过打折，实现门店当日零库存；强调产地直供，在产地建仓，在核心城市建配送中心，产品经产地运至配送中心再到门店。
总结下来，这套模式的特点为：社区店+少SKU+零库存+产地直供。
虎嗅Pro从资本方拿到一组数据：
钱大妈在二三线城市的客单23元，在一线城市客单为28元；
二三线城市日营业额1.1万元，一线城市更高，能到1.5万元，毛利20%到25%左右；
从采购到门店，产品损耗约在5%到10%。
算一笔账：客单23元到28元，门店毛利率20%到25%，由于门店进货的价格包括总部抽成6%到8%，钱大妈单店实际毛利率在26%到33%。永辉生鲜毛利率是15%，钱大妈高它一倍。可以说总部和门店基本都能盈利。#详见柚子投资合伙人彭程虎嗅Pro专栏#
做一个对比：行业公认生鲜经营最好的永辉，损耗在4%左右，盒马损耗在10%，传统商超生鲜品类损耗高达20%到30%，钱大妈的5%到10%损耗优于绝大部分同行。
高毛利、低损耗，钱大妈模式有过人之处。虎嗅Pro访问多名业内人士以及研读大量资料，梳理出钱大妈的崛起脉络，复盘其模式逻辑。试图解答：钱大妈为什么能做到高毛利、低损耗？它的盈利能力如何？存在的难题又在哪里？
#本文为虎嗅Pro钱大妈深案例删减版，原文年2月21日发表于虎嗅Pro深案例栏目，即刻加入虎嗅Pro会员，解锁全文#
一，前端
即便在年年初，资本对钱大妈仍持怀疑态度。
曾接触过这个项目的投资人告诉虎嗅Pro，他们的疑惑在于，钱大妈后端太重，产地直采、搭建城市中心仓需要巨额投入，以及能否快速复制也存在疑问。
年改变了他的看法。这一年，钱大妈在广东快速扩张，一年开出多家门店，几乎是此前5年的总和，且开出的门店大多在半年里实现盈利。
上述投资人认为，年的数字基本能够说明钱大妈模式跑通。
我们不妨将钱大妈模式，按照前端门店和后端供应链来划分，来看它在这两端分别是怎么做的。
1、更早做社区
大众对社区生鲜一词已经不再陌生，他们一改传统大卖场在市中心聚集的特性，驻扎在社区，离消费者更近。
无论是区域性的谊品生鲜、生鲜传奇，还是线上的叮咚买菜、美团买菜，以及巨头旗下的苏宁小店、永辉社区店、盒马mini店都是社区生鲜的代表。
钱大妈比他们更早一步。
钱大妈原本是东莞农贸市场的一家猪肉专卖店，但两个创始人冯冀生、冯卫华很快发现，就算你“不卖隔夜肉”，门店开在菜市场里仍然是不会有生意的。
于是，钱大妈从农贸市场搬出来，在年4月深圳临近香港口岸的住宅区开出第一家社区店。
对于为何选择进社区而非闹市，冯卫华在接受媒体曾说，生鲜行业前有菜市场围攻、后有大型商超夹击，市场竞争激烈。但是，尽管顾客可以选择的场所众多，家门口却缺少一个干净卫生、优质平价的购买渠道。钱大妈的出现，刚好弥补这一块空白。
生鲜传奇创始人王卫在年参加虎嗅FM节时，对为什么做社区作了这样一番阐述，更为清晰：
“中国的零售，往前推20年，我们中国有名的零售企业都是百货商场，楼上做家电、服饰，楼下做超市，是因为我们当年的居住形式叫家属大院，所以那时候我们一说买东西就去市中心。
但是近20年中国发生了全球没有的现象，就是房地产带动起来的小区聚集形式，把一个地方整个扒掉然后盖十几栋二十几栋一模一样的楼，然后把同样的年龄阶层、同样收入水平，几乎同样的家庭结构的人突然地聚集在这里。
我们的生活方式发生如此之大的变化，我们的零售肯定也会发生变化，所以今天我们发现市中心的百货不行了，大卖场不行了，因为我们的商圈正在被小区一块块切割。
如果你仔细想一想，中国的一个小区一般有户就是1万人，一万人在欧美是一个大型的小镇。在欧美，一个小镇就会有一家大卖场很多的商业配套。所以你们可以试想中国未来的小区会迸发出什么样的红利？”
也就是说，居住形态的改变让商业模式发生转变。钱大妈在同行们还未顾及之时，率先向社区模式试水，有时间上的先发优势。
2、蜂窝战术
依据官方数字，截止去年11月，钱大妈共开出家店。值得注意的是，这1多家店中，有家集中在广东，又有近0家集中在深圳、广州。
钱大妈在深圳、广州开店密度很高。早在年年底，便将门店最短距离的要求从米缩短到米。零售垂直自媒体《第三只眼看零售》分析称，这是钱大妈采取“蜂窝战术”，试图迅速提升市场占有率，建立竞争壁垒的表现。
3、高客流
钱大妈实行加盟+直营制，约90%的店铺为加盟店，10%的店铺为直营店。
从钱大妈的