来源：财经无忌君
文
叶抱一
3月18日，根据同花顺iFinD，美邦服饰又涨停，这周以来，美邦服饰从1元股到四连飘红，股价翻倍。
不走寻常路的美邦，到底为什么涨停？
近日，美邦出售资产中已开馆15年的“美特斯邦威服饰博物馆”所在展馆，接盘方为锐澳鸡尾酒相关企业，此项资产能回笼4.49亿资产。
尽管去年亏损9亿，但通过一系列操作，目前美邦服饰市值突破50亿。
美邦服饰于年创建于温州，年迁至上海，截至目前，已有25年的历史。
美邦服饰（上海美特斯邦威服饰股份有限公司）是一家休闲服生产销售企业，公司主要从事于服装设计开发；服装、鞋、针织品、皮革制品、羽绒制品、箱包、玩具、饰品、工艺品（除金银）、纸制品的设计、生产和销售，着力打造和经营美特斯·邦威品牌时尚休闲服饰产品，
自创建至今，美邦服饰大概经历了三个发展阶段：
品牌的创建与初步发展阶段（-）。此阶段，美邦服饰着力打造“美特斯·邦威”品牌，并引入特许专卖店的运营模式进行渠道推广。很快“美特斯·邦威”被评为浙江省知名品牌。此阶段，美邦服饰公司属于重资产运营阶段。
品牌的跨越式发展阶段（-）。正式将品牌管理作为企业战略的重要部分。此时企业更加注重品牌管理的科学化与专业化。
美邦服饰根据产品特点适时提出“不走寻常路”的宣传口号，加上艺人宣传一时红遍大江南北。其次邀请专业的品牌咨询机构进行科学的设计，尤其对品牌定位、品牌形象、品牌价值等全方面的包装。
美邦成为全国知名品牌。此阶段，美邦公司仍然自运营大量的专营店（专卖店），资产运营
依然较重。
品牌拓展阶段（年以后）。企业在深A股上市，随后推出MECITY、Moomoo、
MECITYKIDS等子品牌，由单一休闲风格升级锐变为五大风格，力求呈现出千禧一代多元化﹑个性化的生活态度，给消费者带来多元风格融合一站式购物体验，以求更加贴近中国新生代消费者的升级需求。
与此同时，美邦服饰积极响应大众创业万众创新，深化渠道布局以“百城千店”策略深化地县级市场，重新建立覆盖从一线城市到县镇级市场的发展空间。
近五年美邦服饰筹资活动净流量大多数为负值，说明企业需要偿还大量的债务，背从年开始，美邦服饰负着巨大的偿债压力具体来看企业的负债主要依赖银行贷款，-年美邦服饰的借款数额从13亿直线增长到年的24亿元。
美邦服饰流动比率由年开始逐渐下降，到年略有回升，但始终没有达到2的合理水平，反映出企业短期偿债能力一直不高。近几年企业利润率的下降，以及短期有息负债的加大让企业承受着短期偿债压力。
其次企业速动比率也是一直处于较低水平且由年开始一直下降。速动资产是扣除存货和预付费用的余额，说明企业目前销售不佳，应收账款、货币资金较少。最后企业现金流量负债比较低且不稳定，与美邦服饰近几年销售状况不佳有关，经营活动的流量不能偿还负债会给企业自有资金带来压力。
美邦服饰-五年间营运状年存货周转率仅为1.73，远远低于同行业标准水平的4.8。
最近几年我国城镇化进程加快，美邦服饰借机占领我国三四线城市，市场占有率快速提升。
但由于消费能力有限，导致存货滞销。
一直以来，美邦主要采取在一二线城市开直营店提升品牌价值，在三四线城市接受加盟的营销模式。美邦这种开店模式加速了其在多个地区的快速布局，但同时也带来了高库存。
年，美邦服饰的库存量就达到万件，存货20.06亿元，至年10月份，存货攀升至24.85亿元，极大影响了存货的周转。
如此大规模的存货数额严重占用了企业的资金，极易引起资金断裂。
其下坡路的实质是长期一言堂，高管持续动荡，广告+渠道的风帆高举，在时代红利下的高增长，好赚钱时不能持续对产品能力投入的吝啬终究吃下苦果，本土服饰企业这样的太多。
美邦服饰推出了“邦购网”，将焦点聚焦于消费体验，希望通过提升购物体验来吸引消费者，提升消费粘性。
但是，邦购网上线一年之后便被剥离美邦服饰，转型失败。主要原因：企业低估了线上平台所需要的运营成本（物流配送、营销费用、信息系统等）；
而当时同类型的品牌如凡客等专业电商平台也已经初具规模，竞争环境较差；同时，企业在供应链和物流等方面也没有进行完备的规划和建设，无法与邦购网的发展相匹配。
由于企业没有很好的协调渠道上相同产品的折扣和价格，使得线上产品的折扣比实体店低很多，加深了加盟商与其之间的矛盾，加重了美邦的库存压力。
美邦服饰开发“有范APP”希望在移动互联网领域发力。在当时“有范APP”的定位是一款基于移动端的时尚搭配体验平台，平台上不仅有美邦旗下品牌，也有其他的品牌。
为了迅速提高有范APP的知名度，美邦在耗资万元冠名首季《奇葩说》，后续《奇
葩说》第二季和第三季均以“有范APP”为赞助商冠名赞助。诚然，有范APP通过赞助网
综迅速打开了知名度，但是企业信息研发及广告营销费用较大，拖累了企业的利润水平。
如果他真是押注国潮，那就是整个团队仍然没有把握市场的内在规律，而是跟着舆论在做事，这是极其危险的。
简洁，明快，大众化的价格，体现自我的风格，应该是服装消费者永恒的需求主流。