作者：格隆汇·康小臣
当今世界，业内公认的规模最大的四个快时尚服装品牌分别是为首的ZARA，其母公司是西班牙InditexSA；同在欧洲地区诞生的HM，属于瑞典的HennesMauritzAB集团；日本的优衣库UNIQLO，其母公司迅销（FastRetailing）集团；美国老牌时尚品牌GAP，其母公司是美国的GAPINC.。
“四大”即使对消费者反复宣传及强调自己的品牌与产品风格的与众不同，实际他们也是以相似的方式来运作这门生意，普通简单的材料，平民的价格，快速更新的款式，年轻时尚的设计，扩张性的门面铺设，快速的存货周转率，强大的供应链联盟，由于其经营受限于实体店铺的经营，本质上还是属于传统的服装连锁零售企业。
快时尚快的不仅仅是时尚，还是扩张速度。
然而快时尚在全球跑马圈地迅速扩张后，其“速度后遗症”开始呈现，ZARA、HM、优衣库在年业绩都普遍乏力，服装企业的扩张周期魔咒隐现。GAP的崩盘，优衣库的疲软都在提同一个问题：
快时尚还能快多久？
一、四大天王的“寒冬”
好花不常开，好景不常在。今宵离别后，何日君再来
——邓丽君的《何日君再来》
ZARA、HM、优衣库UNIQLO、GAP四大快时尚品牌之间的竞争实际上比拼母集团在产品设计、市场定价、客户识别、渠道铺设、供应链管理、全球化市场、电子商务及面料科技等一系列组合之间的综合竞争。现时“四大”在国内经营门店数量的排名分别是优衣库、HM、ZARA、GAP。
也许整个“快时尚”行业都不会忘记刚过去的那一个“寒冬”，那个堪称“快时尚”全面陷落的一年，也是“快时尚”质疑声音与反思最多的一年。突如其来的困难始于年的冬季，那一年是一个全球范围下的暖冬。
“气候变化，暖冬出现，冬季库存大量积压，过度打折清理库存导致毛利暴跌”
“代工模式及配货制受考验，质量问题曝光，快时尚逢检必中，屡登质监黑名单”
“造工廉价、设计同质化、用料质差、铺天盖地的分店成为厌倦快时尚品牌的理由”
1、ZARA
ZARA母公司InditexSA在年财年中获得亿欧元收入，增长率为12%，但增长速度明显放缓，而毛利率却比去年降了0.8%，录得8年来最低。这是产品大幅打折带来的负面影响。
2、GAP
GAP在财年的总销售收入就比财年下降了1.8%，录得.16亿美元。净利润仅录得6.75亿美元，降幅为26.5%。该集团公司已连续7季营收出现衰退，更自年以来净利润连续的下降。年旗下子品牌宣布全面退出日本市场。
3、HM
财年HM毛利率从5年前的59.5%下降到55.2%，营业利润率从18.01%降低到12.4%，两个指标均达到过去五年来最低水平，却把线上电子商务销售的水平提高到25%-30%水平。财年HM在国内的开店数量首居第一，新开了91家，每平均4天就增加一个新店。
4、优衣库UNIQLO
优衣库UNIQLO母公司迅销集团的年销售收入增长有显著放缓，增长率从年财年的21.6%降至6.2%,净利润暴跌56.32%至亿日元。其母公司迅销（.TYO）在日本市场了的见顶回落的走势发生的时间点基本跟年冬季滞销事件相吻合。
年冬季至年年中显现出来的困难尤以优衣库UNIQLO最为明显。这些困难除了整个行业都面对的气候因素以外，决策失误也起了相当的作用，优衣库的母公司的决策层在财年和财年基于日元汇率的贬值压力而实施“产品提价”的策略；其次，快速门店扩张导致的管理失当及去库存失控，经营成本突然大增，库存积压起来后去库存速度慢。最后，受累于其他全球子品牌的经营负累。
这些累积的负面效果，随着一次突如其来的暖冬而集中爆发，曾有受访雇员描述当时的情景“几乎每个门面店都堆积了满满的存货，门面冷清，消费者对于打折的刺激无动于衷”。
当时管理层采取了大幅降低销售价格，严格削减管理成本，咬紧牙关继续快速新开店面以帮助消耗库存，同时借助国内线上的销售活动实现全渠道“排洪”。
这个冬天，有点“冷”...
快时尚这个策略在过去10多年所向披靡，然而，规模总是与速度成反比，但巨头们越来越大的时候，快时尚还能不能一样快？
离我们最近的优衣库就提供了一个最好的分析样本：
二、优衣库的危与机
年10月12日，优衣库的母公司迅销（.HK）集团（FastRetailing）于公布了财年的业绩，截至年8月31日止年度，公司实现营业收入约1.86万亿日元，同比增加4.2%；经营利润达.14亿日元，同比增加38.6%；母公司拥有人应占净利达.80亿日元，同比增加.2%。
这个业绩创下了历史新高，给予了投资者确实不少的惊喜，皆因年财年的业绩简直“衰到贴地”，一年后竟然强势“咸鱼翻生”，加之海外UNIQLO顺利快速增长的门店数据令管理层更加豪气万丈，誓要拿下全球第一服装销售企业的“铁王座”。恢复买卖当日迅销集团的香港预托证券（.HK）收市劲升8.79%，最高升幅为16.56%；在东京交易所上市交易的迅销（.TYO）则收市升5.5%来一扫阴霾。按每份香港预托证券代表拥有0.01股迅销在东京证券交易所(“东交所”)上市股份的所有权权益，再考虑10月23日的即时汇率进行计算，香港这边的交易价格比日本市场还溢价约1.99%。
年3月份优衣库母公司迅销集团以预托证券（HDR）形式在香港联合交易所有限公司（香港联交所）主板做第二上市。预托证券上市并不涉及发行新股或者配售旧股，上市主要是获取知名度，以便实施开拓内地市场的营销策略。这么多年过去了，旗下主品牌优衣库的知名度确实在国内越打越响了，门店也越开越多，至年10月上旬，共计家分店（