TUhjnbcbe - 2024/2/18 17:32:00
疫情影响下的唯品会走势如何？在特卖市场中保持优势的秘诀在于“控货能力”？5月27日，唯品会发布了年一季度财报，财报显示，唯品会营收同比下降11.7%至亿元，但高于市场预期的.73亿元；归属唯品会股东的净利润同比下降21.5%至6.9亿元；但按非通用会计准则，归属唯品会股东的净利润同比增长20.8%至9.9亿元。据国家统计局数据，年一季度服装鞋帽、针纺织类商品零售总额同比下降32.2%，化妆品零售额同比下降13.2%，鉴于全国一季度的穿戴、美妆品类零售市场受疫情影响较大，而唯品会以穿戴、美妆为核心品类，受到一定影响在市场预期内，但唯品会下滑的幅度低于市场预期，财报发布后，唯品会股价上涨，表现良好。按非通用会计准则，净利润达9.9亿元，唯品会至此已经实现连续30个季度盈利，疫情影响的一季度唯品会仍然凸显了较高的运营水平。“尽管年第一季度新冠疫情对中国经济及消费整体带来冲击，但我们很高兴看到本季度业绩依然坚挺。”沈亚在电话会议中表示。唯品会的特卖模式呈现出颇具韧性的抗周期优势，随着疫情好转和服饰零售市场回暖，“好牌子折扣价”的特卖模式对唯品会的长期发展来说，是其优势所在，市场由此对唯品会的未来持较乐观态度。用户粘性增强老用户万，同比增长5.5%。说明唯品会的用户忠诚度有所提升。唯品会一季度的GMV为亿元，同比下降14.5%，在唯品会的销售来源品类中有近七成来自服饰穿戴这一核心品类，品类决定唯品会受需求疲软影响，一季度GMV下降，另外还有快递服务延迟及供应链相对缓慢的影响。从决定GMV的两个主要因素：用户数和客单价来看，一季度唯品会活跃买家数量为万人，同比下降0.3%。一季度唯品会客单价为元，季度人均消费金额为元，同比略有下滑。活跃买家数同比下滑较少，基本持平，其中，老用户万，同比增长5.5%。说明唯品会的用户忠诚度有所提升。与此同时，用户在唯品会的消费支出金额和客单价有所下滑，这主要是一季度，唯品会售出了比以往更多的标品，包括面膜和替代产品等。另外，也与唯品会将自营商品的最低包邮门槛降到了88元相关，唯品会表示，“商品确实比以前便宜了，客单价在未来的季度可能会继续下降”。消费支出金额下降带来的影响是，用户消费频次上升，唯品会选择了牺牲消费金额来提升购买频次。一季度唯品会的订单量为1.亿，同比增长4%，以一季度的万用户计算，平均下来，每位用户一季度在唯品会上下了4.1单，而去年同期这一数字为3.9单。并且，一季度复购订单占总订单的98%。老用户的增长趋势，和平均每位用户在平台的下单量，都说明唯品会的客户留存进一步提升，这点在客户留存率的数据也可以看出。疫情期间，唯品会减少了市场投放，4月份，唯品会表示将重启市场投放，新客、老客一起抓，让更多人知道唯品会卖库存、做好货的模式。盈利能力依然坚挺与去年同期相比，唯品会的履约费用率还是下降很明显，从8.3%下降至7.4%。和GMV下滑趋势一致，一季度唯品会总营收为.9亿元，同比下降11.8%。总营收的.9亿元中，产品销售收入.6亿元，第三方服务营收8.3亿元。自营收入受冲击较大，下降12.2%，自营以服饰特卖为主，一季度受疫情影响，服饰等非必需品类消费需求较为疲软所致。由于一季度高客单、高毛利的服饰和美妆品类的收入贡献降低，加上自营商品的最低包邮门槛降到88元，促销力度增加，降低了整体毛利水平。一季度唯品会实现毛利润36亿元，同比下降18.18%，毛利率为19.2%，低于去年同期的20.4%。但由于唯品会积极控制成本，提高经营效率，其非通用会计准则下的净利润表现仍很稳健。年12月开始，唯品会把快递外包给顺丰后，履约费用中的交付成本得以减少，但一季度疫情使得仓储成本有所上升，尽管如此，与去年同期相比，唯品会的履约费用率还是下降很明显，从8.3%下降至7.4%。财报显示，一季度，唯品会营销费用从上年同期的7.亿元，缩减为4.亿元，营销费用率下降至2.2%。唯品会CFO杨东皓在电话会议中解释到，“我们认为现在不是花费营销资金来获得更多流量用户的好时机——几乎是全国封闭，大多数人呆在家里，无论多么努力也无法使他们购买服装。这就是我们在第一季度大幅减少营销支出的原因。”成本支出下调，持续优化经营费用率，在疫情的特殊期间，唯品会仍然表现出坚挺的盈利能力，一季度唯品会营业利润率为4.2%，比去年还增加0.2个百分点。库存红利下的特卖模式这些年也不断地有人想进入这个市场。那么接下来就各显神通了，比如说是不是很专业？是不是能够正儿八经挑出好货？还有服务体验等等。库存确实越来越多，但竞争也在加剧。作为从众多垂直电商活下来的代表，唯品会的特卖模式，在疫情结束之后，整个行业去亟需库存的背景下，有望抓住此机遇，驱动用户和收入增长。和其他电商的财报相比，唯品会的各项数据相对更稳健，这也是唯品会的亮点和特征。如沈亚所说，“我们看到很多平台也在卖尾货；这些年也不断地有人想进入这个市场。那么接下来就看我们的本事了，比如说我们是不是很专业？是不是能够正儿八经挑出好货，也就是真正的好品牌、好商品、好价格？还有就是自营模式，比较优秀的服务体验等等。库存确实越来越多，但竞争也在加剧。接下来就看谁做的好。我们希望在供应商的整个库存环节中占有一个很大的市场份额”。机遇和竞争压力共存。从供给端来说，唯品会为供应商提供全链条的库存解决方案，助其加速资金流转，同时在需求端，确保在服饰穿戴品类为用户提供好货好价。供给和需求两端同时保证服务，唯品会才能在中国的特卖市场中保持竞争优势。而这一点，现阶段的唯品会具有先发优势，未来唯品会能否真正做到平台有好品牌、好商品、好价格，这将决定差异化的竞争优势所在。唯品会也在不断采取新的尝试方式，4月下旬已经投资了一些短视频和电视广告，也开始研究直播。唯品会的线下业务分两种模式：一种是杉杉奥莱，另一种是普通的线下商店。杉杉奥莱的日均营收和GMV，已经恢复到正常水平，并且盈利。线下业务约占一季度GMV的4％，不到净营收的2％。这小部分业务，因为规模小，对唯品会的整体盈利能力的影响有限，但是未来的一个增长点。唯品会管理层曾表示，要对标美国零售折扣巨头T.J.MAXX，用快周转、差异化的销货模式，聚焦特卖模式和“控货”能力。T.J.Maxx是全美最大的服装和日用品折扣百货，但其销售收入基本都来自线下门店，唯品会对标T.J.Maxx，也显示了其对线下特卖这一块的野心。截至6月5日收盘，唯品会股价17.54美元。一季度财报发布后，唯品会股价一度上涨，市场对唯品会相对看好。