来源：同花顺
HOKA品牌FY23Q3收入高增，Deckers上调FY财年收入指引。2月2日，Deckers公布FY23Q3业绩（截至年12月31日前三个月）。年10-12月，公司实现收入13.46亿美元，同比增长13.29%；年4-12月，公司累计实现收入28.36亿美元，累计同比增长17.45%。分品牌看，UGG、HOKEONEONE、Teva、Sanuk分别实现收入9.30、3.52、0.31、0.06亿美元，同比增长-1.6%、90.8%、48.3%、-7.4%。分渠道看，批发、DTC渠道分别实现收入6.46、6.99亿美元，同比增长8.0%、18.7%。分区域看，美国国内销售、国际地区销售实现收入分别为9.07、4.39亿美元，同比增长13.9%、12.1%。公司上调财年收入增速指引为同比增长11%-12%至35-35.3亿美元。FY23Q3盈利能力环比提升，库存环比明显改善。FY23Q3（年10-12月）公司毛利率同比提升0.7pct至53.0%，FY23前三季度（年4-12月）公司毛利率同比下滑1.3pct至50.40%。公司预计财年毛利率为50.5%。截至FY23Q3末，公司存货为7.23亿美元，同比增长30.9%，较FY23Q2末下滑22.6%。Deckers为华利集团第二大客户，库存去化顺利有望带动订单回暖。全球第二大运动鞋履制造商华利集团分别于、、年合作Deckers集团的Teva、UGG、HOKAONEONE品牌，我们估算华利集团占Deckers集团鞋履采购份额超过30%。年上半年，华利集团前五大客户分别为Nike（占比36.9%）、Deckers（占比20.9%）、VF（占比19.1%）、PUMA（占比10.3%）、UnderArmour（占比4.9%），Deckers为华利集团第二大客户。FY23Q3末，Deckers集团库存环比明显改善，品牌库存去化顺利，利好后续订单回暖。
行业动态：越南《至年纺织和制鞋业发展战略及年展望》；杰尼亚财年业绩；商务部将聚焦汽车、家居等重点领域，推动出台一批新*
1)越南《至年纺织和制鞋业发展战略及年展望》。越南年国内生产总值增长8.02%，主要得益于其强劲的出口和国内零售业，其中年越南出口额达到.5亿美元，同比增长10.6%，零售业同比增长19.8%。据《至年纺织和制鞋业发展战略及年展望》战略，~年阶段，越南纺织和鞋类业力争出口额年均增长速度为6.8%-7%，到年出口金额达约亿美元。年，越南纺织服装及鞋业出口总额达亿美元，创历史最高水平，其中纺织服装出口额达亿美元，同比增长8.8%；鞋类和手提袋出口额达亿美元，同比增长30%。年，越南纺织服装业提出年出口总额达亿-亿美元的目标，鞋类行业则力争使出口额达亿-亿美元。
2)杰尼亚财年业绩。杰尼亚财年实现销售收入14.93亿欧元，同比增长15.5%，22Q4实现收入4.07亿欧元，同比下降0.5%。按固定汇率计算，年和22Q4收入分别同比增长11%和下降2.9%。其中，大中华区在年第三季度取得积极成果后，由于10月和11月实施了新一轮与疫情相关的限制措施，以及12月一波传染导致计划外的临时闭店，22Q4的销售收入下降了30%。美国的销售收入增长尤其强劲，即使21Q4的比较基数很高，此外与TomFordInternational的分销授权终止导致22Q4在美国的收入增长减少了8%，但22Q4仍然同比增长26.1%，年增长53.5%。欧洲、中东和非洲(EMEA)的销售收入22Q4也继续以两位数的百分比增长，这得益于中东和非洲(MEA)的出色业绩、意大利的强劲表现以及欧洲其他国家的出色表现。
3)商务部将聚焦汽车、家居等重点领域，推动出台一批新*。2月3日，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋在年商务工作及运行情况新闻发布会答记者问提到：立足一季度、着眼全年，加强工作统筹谋划，主要工作着力点为三个方面：一是继续强化*策引领。对已出台*策的落实情况，我们进行督促检查，保证*策落实落地落到位。再者，根据今年新形势，聚焦汽车、家居等重点领域，推动出台一批新的*策，把*策的成效发挥到最大。二是谋划重点活动，激发市场活力。我们把今年确立为“消费提振年”，以此为主线，统筹开展全国性消费促进活动。在1月19日的新闻发布会上，我们向大家作了介绍，如何谋划全年的系列全国消费促进活动，通过省市联动、各地区互动、各相关协会积极配合，兴商聚市，形成一波接一波的消费热潮。三是继续优化平台载体，持续发力。刚才也跟大家提到城市和乡村。在城市这块，深化国际消费中心城市建设，扩大智慧商店、智慧商圈保障作用，进一步提升一刻钟便民生活圈给大家带来的生活便利性，多渠道增加优质供给。当然，县域商业建设依然是其中的一个重点。这是从大的方面来讲，是三个方面的工作，也就是延续春节势头，把年消费工作做好。
行情回顾（.1.30-.2.3）
本周纺织服饰板块、家居用品板块均跑赢大盘：本周，SW纺织服饰板块上涨1.43%，SW轻工制造板块上涨2.36%，沪深下跌2.35%，SW纺织服饰板块跑赢大盘2.4pct，SW轻工制造板块跑赢大盘3.3pct。各子板块中，SW纺织制造上涨2.27%，SW服装家纺上涨1.79%，SW饰品下跌0.98%，SW家居用品上涨0.16%。截至2月3日，SW纺织制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为19.37倍，为近三年的40.19%分位；SW服装家纺的PE为16.70倍，为近三年的36.76%分位；SW饰品的PE为19.81倍，为近三年的60.49%分位；SW家居用品的PE为25.04倍，为近三年的30.86%分位。
投资建议：
纺织服饰板块，纺织制造方面，短期看，美国通胀延续下行趋势，耐克与Deckers最新季报分别截至11/30、12/31日，均显示库存环比改善，有望带动订单回暖。中长期看，在品牌公司持续精简供应商，注重同核心供应商保持长期合作关系背景下，头部纺织制造企业依托和优质客户长期的深度合作，研发能力、生产效率、ESG理念不断提升，提升老品牌合作份额、新品牌拓展路径更通畅，优质供应链具备稀缺性。继续推荐华利集团、建议积极
家居用品板块，本周，索菲亚发布年业绩预告，年预计实现收入.3-.5亿元，同比增长5%-10%；预计实现归母净利润9.5-11.0亿元，剔除21年减值影响，预计实现正增长，其中索菲亚事业部收入同比增长双位数，直营整装事业部实现收入约5亿元，米兰纳收入规模超过3亿元，公司经营在外部环境承压情况下充分展现韧性。短期继续
地产销售或不达预期；各地感染人数增加影响品牌线下门店客流；品牌竞争加剧；原材料价格波动；汇率大幅波动。