近年来，美邦服饰归属于上市公司股东的净资产连续缩水，截至年末公司净资产为仅7.12亿元，同比下降幅度达39.7%
《投资时报》研究员余飞
以一句“不走寻常路”为消费者熟知的上海美特斯邦威服饰股份有限公司（下称美邦服饰，.SZ）如今正面临着前所未有的压力。业绩连续亏损之下，公司持续经营能力存疑。
美邦服饰年报显示，公司实现营业收入26.39亿元，同比下降30.91%；实现净利润-4.68亿元，扣非后净利润为-7.81亿元。
而年至年，美邦服饰业绩连续下滑，营业收入从年的54.63亿元大幅下滑到年的26.39亿元；同期净利润分别为-8.26亿元、-8.59亿元和-4.68亿元，三年亏损规模累计超过21亿元；扣非后净利润也是连续大额亏损。
近年来，美邦服饰归属于上市公司股东的净资产也连续缩水，截至年末公司净资产为仅7.12亿元，同比下降幅度达39.7%。
对此，深交所向美邦服饰下发问询函，要求公司说明年营业收入大幅下降、扣非后净利润大额亏损的原因，并在此基础上说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性。
值得注意的是，美邦服饰年报中财务数据中多有“冲突”，例如公司经营活动现金净流量持续为正、经营活动现金流量与净利润变动趋势不匹配；公司存货均价下降而销售均价上升，与毛利率变动趋势相反等。年报问询函也对此提出相关疑问，要求美邦服饰解释原因及合理性。
公司连续三年大额亏损
美邦服饰年创立，年在深交所上市，公司主营业务为品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售。
在“不走寻常路”广告语和周杰伦等明星的代言的推广助力下，旗下美特斯邦威品牌一度风靡全国，公司创始人周成建曾连续3年蝉联中国服装行业首富。
上市后，美邦服饰一路高歌猛进，在年实现近百亿营业收入，净利润达到12.06亿元。
回头来看，年也成为美邦服饰上市至今的净利润最高点。年，美邦服饰出现上市后首次净利润亏损，且亏损额度高达4.32亿元。
年至年，由于电商模式的冲击，叠加休闲服装行业竞争激烈、库存商品积压、加盟收入下滑等多种因素，国内休闲服饰整体呈现低迷状态，导致美邦服饰业绩一直是处于“小盈大亏”的态势。年至年，美邦服饰的净利润分别为-4.32亿元、万元、-3.05亿元、万元。
从年开始，公司连续亏损且额度扩大，颓势明显。年，美邦服饰实现营业收入54.82亿元，同比下降28.59%，净利润为-8.26亿元。年，美邦服饰实现营业收入38.19亿元，同比下滑30.1%；净利润为-8.59亿元，同比下滑4.11%。
年，公司实现营业收入26.39亿元，同比下降30.91%；实现净利润为-4.68亿元，同比增加45.49%。美邦服饰在年财报中称，净利亏损收窄主要因持续进行渠道调整，主动关闭亏损门店等，预计对未来经营业绩产生积极影响。
然而在外界看来，持续关闭门店的收缩策略之下，公司向何处要增长并不清晰。财报显示，截至年12月31日，美邦服饰共关闭门店家，其中，直营店关闭家，加盟店关闭家。从年到年，美邦服饰共关闭家门店，截至年12月31日，美邦服饰剩余门店数量为家。
今年一季度，美邦服饰的营收仍呈现下滑趋势，收入同比减少41.10%至4.7亿元；归母净利润亏损1.55亿元；扣除非经常性损益的净亏损为1.5亿元，同比收窄11.19%。
而且今年以来，美邦服饰受疫情影响较大。公司表示，由于公司物流总部在上海浦东，导致近两个月来无法向全国线下几千家门店做正常的补货、发货，并且线上平台销售无法正常发货。而且今年冬季订货会无法正常召开等，也给公司造成挑战和压力。
5月9日，美邦服饰董事长胡佳佳在业绩说明会上表示，“因一直沉迷、纠结于情怀，不愿舍去，因此给公司经营业绩带来巨大挑战；今年将全面关闭亏损店铺，并强化三五线市场，整合升级线上渠道。”
在问询函中，深交所要求美邦服饰解释营业收入继续大幅下降、扣非后净利润大额亏损，并说明持续经营能力是否存在重大不确定性、持续亏损是否可能对公司净资产产生重大不利影响，并充分揭示相关风险。
年至年美邦服饰净利润情况
数据来源：同花顺iFinD
财务数据出现不匹配
在问询函中，深交所对美邦服饰财务数据提出多项疑问。
年报显示，公司年、年批发零售业实现营业收入分别为25.86亿元、37.74亿元，销售量分别为.04万件和.54万件，销售均价分别为84.86元/件和72.54元/件。
公司年、年服饰存货净值分别为11.22亿元、15.82亿元，库存量为.51万件和.27万件，存货均价分别为52.55元/件和64.86元/件。公司年批发零售业的毛利率为34.54%，同比下降3.93%。
存货均价下降销售均价反而上升，引起深交所